Caso 6 CC

xlsx

School

School of Banking and Commerce *

*We aren’t endorsed by this school

Course

AUDITING

Subject

Finance

Date

Nov 24, 2024

Type

xlsx

Pages

Uploaded by CommodoreDanger4748

María Alejandra Matías Toscano Patrick Etienne Delarbre Juan Pablo Gordillo Ruvalcaba Costo de Capital Laura Melchor Ortíz 19/5/2023 Introducción: Como se ha estudiado, el Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) es costos de todas las fuentes de financiamiento provenientes de terceros y de la propia e aplicación facilita el análisis de la rentabilidad y calcular el valor de la empresa. Para su existen diferentes acercamientos que utilizan variables endógenas y exógenas de la em consideran los flujos futuros en forma de dividendos

s el promedio de los empresa. Su determinación mpresa y que

Costo de capital Comparación de opciones Instrucciones: 1. Lee las siguientes afirmaciones y coloca "f" o "v", si es falsa o verdadera la afirmación, según sea el caso y justifica tu respuesta. Datos a Beta 1.7 Tasa libre de riesgo 7% Riegos de mercado 14% Rentabilidad esperada 19% a. ¿cuál es la rentabilidad esperada de las acciones de la compañía A y de la compañía B? b. ¿Cuál es la rentabilidad esperada de una cartera formada por el 60% de las acciones de compañía A y el 40% de la compañía B? Datos A B Beta 1.5 1 Tasa libre de riesgo 3% 3% Riegos de mercado 9% 9% Rentabilidad esperada 12% 9% Rentabilidad Esperada Pontedaración Compañia A 12.00% 60% 7.20% Rendemiento esperado de la cartera 10.80% Compañia B 9.00% 40% 3.60% a. Determina la rentabilidad que debería tener cada activo según su sector, utilizando la fórmula del Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM). b. Explica qué representa el valor de la beta en cada activo. c. Selecciona el tipo de activo para invertir, relacionando el riesgo-rendimiento que presenta. Justifica tu respuesta. Sector industrial Sector de consumo 0.9 1.50 7.90% 7.90% 25% 25% 23.29% 33.55% Rentabilidad Esperada Pontedaración Compañia A 23.29% 60% 13.97% Rendemiento esperado de la cartera 27.39% Compañia B 33.55% 40% 13.42% Activo 1 - precio inicial 239.40 - precio final 244.90 2.2974% Activo 2 - precio inicial 77.12 - precio final 89.25 15.7287% 6. Calcula el valor de las siguientes acciones del sector salud con el modelo de dividendos descontados. La tasa de retorno esperada por los inversionistas es del 21%. Acción empresa 1 pago dividendos 1er año $29 y segundo año $32.50, valor residual $180 Acción empresa 2 Pago dividendos 1er año $10 y segundo año $12, valor residual $95 a. Determina si cada acción está sobre o subvaluada en el mercado, considerando que la acción A cotiza en el mercado en $160 y la acción B en $84. Dividendo $ 29.00 V= $ 169.11 Dividendo $ 10.00 V= $ 81.35 $coti=Residual $ 180.00 Valor teórico=$PO $coti=Residual $ 95.00 Valor teórico=$PO Tasa cost cap=WACC 21% Tasa cost cap=WACC 21% Vender pues está sobre valorada Vender pues está sobre valorada Dividendo $ 32.50 Dividendo 12 $coti=Residual $ 180.00 $coti=Residual 95 Tasa cost cap=WACC 21% Tasa cost cap=WACC 21% R1 17.15% R1 12.29% b. Recomienda qué acción debería comprar un inversionista. Justifica tu respuesta. a. Calcula la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE) de las empresas con la siguiente información: Empresa A monto costo Empresa B monto costo Deuda bancaria 1,000,000 15% Deuda bancaria 450,000 19% Capital propio 5,000,000 10.00% ROE Capital propio 10,000,000 2.50% ROE Total 6,000,000 Total 10,450,000 500,000 Utilidades de la operación 250,000 Costo del financiamiento 150,000 Costo del financiamiento 85,500 En ninguno de los dos casos conviene porque el ROE debe de ser superior a costo para que sea atractivo para los inversionistas b. Explica la razón de la rentabilidad obtenida para cada empresa y realiza una recomendación a los socios capitalistas. Conclusión El riesgo no sistemático es aquel que se puede reducir mediante la diversificación. VERDADERO PORQUE ES EL RIESGO DE MERCADO EL QUE NO SE PUEDE CONTROLAR ( v ) Los dividendos comunes son pagos que se hacen a los accionistas por su inversión. LOS VIVIDENDOS SON "PREMIOS" PARA LOS ACCIONISTAS PARA AGRADECER SU CONFIANZA ( v ) La fuentes de flujo de caja del accionista es el pago de dividendos. EL DIVIDENDO SALE DEL EXCEDENTE DE CASH Y EL # DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN ( v ) Para medir los flujos descontados de efectivo, se utiliza cualquier interés libre de riesgo. SE USA EL WACC Y LA TASA QUE IMPONEN LOS INVERSIONISTAS ( f ) El rendimiento por dividendo representa la diferencia entre el precio de venta de las acciones ( f ) al momento de la compra y de la venta. FALSO PORQUE ES LA RAZÓN DEL DIVIDENDO CON EL PRECIO TEÓRICO La plusvalía del capital es el porcentaje del precio inicial del activo.FALSO , YA QUE ESTA ES EL VALOR NO PAGDO DEL TRABAJADOR, LO CUAL CREA UN PLUSPRODUCTO ( f ) El rendimiento total es la suma del rendimiento por dividendo de una acción más su índice de ( v ) plusvalía. VERDADERO PORQUE ES LA GENERACIÓN DEL DIVIDENDO Y LA PLUSVALÍA El modelo de descuento de dividendos valora las acciones como el valor actual de los dividendos ( f ) futuros a pagar. FALSO PORQUE EL MODELO QUE HACE ESO ES EL DE DIVIDENDOS CRECIENTES El modelo de crecimiento del dividendo constante establece que el valor de una empresa depende ( f ) de la suma de sus dividendos. EL VALOR DE LA EMPRESA ES EL # DE ACCIONES POR SU $ PRECIO 2. Determina la rentabilidad esperada para una empresa cuya rentabilidad libre de riesgo es de 7% y que preveé la prima de riesgo del mercado de un 14%, con una beta de 1.7. 3. Supón que las acciones de la compañía A tienen una beta de 1.5, mientras que las de la compañía B es de 1. Si el tipo de interés libre de riesgo es de 3% y la rentabilidad esperada de la cartera de valores es del 9%, según el CAPM, responde lo siguiente: 4. Considera dos activos financieros que cotizan en el mismo mercado accionario. El mercado presenta una expectativa de crecimiento del 25%. La primera acción del sector industrial tiene una beta de 0.9 y la segunda acción del sector productos de consumo frecuente, presenta una beta de 1.5. La tasa libre de riesgo está en 7.90%. 5. Utiliza la fórmula de tasa de crecimiento para obtener el incremento porcentual de dos activos del sector telecomunicaciones que presentan los siguientes precios al inicio del período y al final: 7. Supón que un conglomerado de empresas cuyos socios capitalistas buscan conocer la rentabilidad sobre el patrimonio neto de las empresas a fin de trasladar recursos a la opción de mayor retorno. Utilidades de la operación 8. Que plantea el modelo de Modelo de Aswath Damodaran y en qué consiste. Es una metodología que propone el cálculo del Beta de una empresa, que consiste en descomponer el riesgo en dos componentes: el riesgo específico de la empresa y el riesgo del mercado(riesgo de país). Dichas Betas se utilizan en el CCPC, que a su vez se relaciona con el CAPM Propuesto por el maestro financiero de UCLA Aswath Damodaran. Para calcularlo se necesita el costo del patrimonio, lla Tasa libre de riesgo, la beta y la lambda

Your preview ends here

Eager to read complete document? Join bartleby learn and gain access to the full version