he following annual income statement and statement of retained earnings are prepared for Diaz Corporation. Diaz CORPORATION Profit Statement December 31, 2010 Sales income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $123,000 Service income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,000 Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143,000 Cost of sales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65,000 Gross profit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78,000 Costs Salaries, wages, etc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $35,000 Depreciation and write‑offs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,000 Rent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,000 Taxes, property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500 Utilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,100 Promotion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900 Sales return. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,000 Sundry. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,700 (57,200) Special items Profit on asset sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,000 Inventory shortage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2,800) Pretax profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,000 Income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,200 Net profit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 20,800 Diaz CORPORATION Earned Surplus
The following annual income statement and statement of
Diaz Corporation.
Diaz CORPORATION
Profit Statement
December 31, 2010
Sales income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $123,000
Service income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,000
Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143,000
Cost of sales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65,000
Gross profit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78,000
Costs
Salaries, wages, etc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $35,000
Rent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,000
Taxes, property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 500
Utilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,100
Promotion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 900
Sales return. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,000
Sundry. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,700
(57,200)
Special items
Profit on asset sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,000
Inventory shortage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2,800)
Pretax profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24,000
Income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,200
Net profit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 20,800
Diaz CORPORATION
Earned Surplus
December 31, 2010
Balance, earned surplus. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $27,000
Add . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,800
Correction of inventory error of 2019 (pretax). . . . . . . . . . . . . . 5,000
Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52,800
Deduct
Earthquake loss (pretax). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $13,000
Dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,000 27,000
Balance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $25,800
Required
Evaluate Diaz's financial statement presentation and format. There are at least 20 failures by the company re-
garding proper reporting, terminology, and format.
a. Identify 8 corrections for the income statement.
b. Identify 6 corrections for the statement of retained earnings.
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